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                  Impact économique et social du capital-investissement français à fin 2023

                  18 décembre 2024

                  Capital-investissement français : un moteur de croissance pour les entreprises françaises

                  France Invest et EY publient la 21e édition de l’étude sur la croissance et la création d’emplois.

                  Télécharger le communiqué
                  Télécharger l’étude

                  Chiffres clés sur la contribution économique et sociale du capital-investissement

                  À fin 2023, 10 727 entreprises étaient accompagnées par des investisseurs français, dont 8 302 basées en France. Ces entreprises françaises employaient 2,4 millions de salariés pour un chiffre d’affaires global de 518 Md€.

                  Sur un échantillon de 4 500 entreprises françaises, l’étude révèle :

                  • Une croissance des chiffres d’affaires de + 8,3 % en 2023, bien supérieure à celle des PME (+ 5,0 %) et ETI (+ 5,4 %) françaises (source : Banque de France). L’ensemble des secteurs et des segments connaissent des évolutions positives, notamment le venture & growth, l’industrie et le BtoC.
                  • Une augmentation de 81 000 emplois en 2023 et de 530 000 emplois depuis 2018, avec une dynamique particulièrement forte dans les biens et services industriels.

                  Retrouvez toutes les études sur la croissance et la création d’emplois

                  L’étude sur la croissance et la création d’emplois est réalisée par France Invest en partenariat avec EY.

                  Méthodologie de l’étude sur la croissance et la création d’emplois

                  Depuis 2003, France Invest et EY ont souhaité évaluer les caractéristiques des entreprises françaises accompagnées par le capital-investissement sous toutes ses formes : capital-innovation, capital-développement, capital-transmission et capital-retournement, et réaliser une analyse dynamique en calculant la croissance de leurs effectifs et de leurs chiffres d’affaires.

                  L’enquête est conduite auprès de l’ensemble des membres actifs de France Invest. Cette étude porte sur l’ensemble des entreprises détenues en portefeuille par les membres, qu’elles aient été détenues ou non sur tout ou partie de la période. L’effet éventuel lié aux acquisitions ou cessions réalisées par ces entreprises a été corrigé lorsque l’information était disponible.

                  Vous pouvez également retrouver l’ensemble des communiqués de presse en suivant ce lien.

                  Les informations présentes dans la base ont été systématiquement vérifiées par EY. Les taux de croissance des effectifs et des chiffres d’affaires sont calculés pour les entreprises françaises, dont l’ensemble des données requises est complet sur deux années.

                  Les informations contenues dans les publications ci-dessus proviennent des données communiquées par les membres actifs de France Invest, notamment via la plateforme européenne unique de collecte de données du capital-investissement « European Data Cooperative » (EDC). France Invest ne peut garantir l’exactitude des informations collectées.

                  Ni France Invest ni aucune des personnes ayant contribué à l’élaboration du présent document, ne pourront être tenues pour responsables des décisions ou des actes accomplis sur la base des informations contenues dans ces publications.

                  Les publications de France Invest ne peuvent être reproduites à des fins commerciales sans son accord.

                  • Création et partage de la valeur

                  Création de valeur à fin 2023

                  18 décembre 2024

                  Capital-investissement français : un moteur de création de valeur pour les entreprises françaises

                  France Invest et EY publient la 10e édition de l’étude sur la création de valeur.

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                  Télécharger l’étude

                  Chiffres clés sur la création de valeur dans les entreprises accompagnées

                  L’étude sur la création de valeur analyse les trois déterminants qui contribuent à l’évolution de la valeur des titres d’une entreprise dans une opération de capital- investissement.

                  • Le développement des résultats : 68 % de la création de valeur provient de la croissance de l’activité des entreprises, qui se répartit entre la croissance organique des chiffres d’affaires (à hauteur de 52 %), la contribution des croissances externes (34 %) et, dans une moindre mesure, l’amélioration des taux de marges (14 %) ;
                  • L’évolution du multiple d’acquisition entre l’entrée et la sortie : les entreprises accompagnées valorisent mieux leur modèle grâce à une forte croissance et un renforcement de leur positionnement stratégique. Cet effet représente 36 % de la création de valeur ;
                  • L’effet de l’endettement : dans l’échantillon de l’étude, l’absence de désendettement a un effet très légèrement négatif sur la création de valeur car les entreprises ont généralement contracté de la dette supplémentaire pour financer leurs acquisitions.

                  Ces chiffres témoignent de l’impact positif et significatif des acteurs du capital- investissement sur la compétitivité des entreprises accompagnées et plus largement l’emploi et la croissance économique.

                  Retrouvez toutes les études sur la création de valeur dans les PME et ETI françaises accompagnées dans leur transformation par les acteur français du capital-investissement

                  L’étude sur la création de valeur est réalisée par France Invest en partenariat avec EY. Elle s’inspire de l’étude « European PE exits » conduite depuis 2005 par EY sur les opérations majoritaires du marché des Large Caps européennes.

                  Méthodologie de l’étude sur la création de valeur

                  France Invest et EY s’associent pour mesurer le poids des principaux facteurs déterminants de la performance des PME et ETI françaises (MidMarket) accompagnées par des fonds de capital-transmission. Cette étude, réalisée en respectant la méthodologie européenne développée par EY, s’appuie sur un échantillon significatif d’entretiens conduits en face-à-face des équipes en charge des opérations identifiées.

                  La création de valeur ainsi que le poids de ses principaux déterminants sont calculés à partir des données privées historiques des PME et ETI françaises qui ont bénéficié de l’apport de capitaux propres des acteurs français du capital-transmission, membres de France Invest, en position d’actionnaires majoritaires ou disposant a minima d’une minorité de blocage, et dont les titres ont été vendus en totalité dans la période d’étude considérée. Seules les entreprises françaises respectant ces critères et qui affichent au moment de la cession un chiffre d’affaires compris entre 20 M€ et 500 M€ sont considérées comme éligibles au périmètre d’étude.

                  Vous pouvez également retrouver l’ensemble des communiqués de presse en suivant ce lien

                  Les informations contenues dans les publications ci-dessus proviennent des données communiquées par les membres actifs de France Invest lors d’entretiens en face-à-face des équipes en charge des opérations identifiées ; en présence d’au moins un associé d’EY et d’une personne de l’équipe des études économiques et statistiques de France Invest.

                  France Invest ne peut garantir l’exactitude des informations collectées. Ni France Invest ni aucune des personnes ayant contribué à l’élaboration du présent document, ne pourront être tenues pour responsables des décisions ou des actes accomplis sur la base des informations contenues dans ces publications.

                  Les publications de France Invest ne peuvent être reproduites à des fins commerciales sans son accord.

                  • Environnement
                  • Responsabilité sociale

                  Rapport ESG

                  28 novembre 2024

                  France Invest a produit son deuxième rapport ESG issu de la collecte des questionnaires que les fonds de capital-investissement renseignent pour leurs LPs. Vous retrouverez dans le rapport des indicateurs sur les trois dimensions E, S et G qui concernent les sociétés de gestion et leurs participations.

                  Une étude basée sur les données que les fonds de capital-investissement partagent avec leurs LPs

                  Depuis 2022, France Invest collecte les données ESG de ses adhérents au travers des questionnaires que ces derniers renseignent pour leurs LPs.

                  Les questionnaires recueillis ont été établi au sein de la Commission Sustainability de France Invest et ont été adoptés par plusieurs LPs français. France Invest collecte ces questionnaires auprès de ses adhérents afin de réaliser un rapport fidèle à ce qu’ils reportent à leurs LPs.

                  Ce rapport a vocation à servir de benchmark pour les adhérents de France Invest et d’être un outil d’information fiable pour tous ceux qui s’intéressent aux actions des fonds de capital-investissement, d’infrastructure et de dette privée en faveur de l’ESG.

                  Toutes les données de ce rapport ont été recueillies par le pôle Études & Datas de France Invest et traitées en toute confidentialité.

                  Le rapport est réservé aux adhérents de France Invest.

                  Retrouvez les éditions précédentes

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                  • Activité du capital-investissement

                  Activité du capital-investissement français au 1er semestre 2024

                  16 octobre 2024

                  Capital-investissement : une activité soutenue avec 14,7 Md€ investis dans l’économie au 1er semestre 2024

                  L’étude de France Invest et du cabinet Grant Thornton sur l’activité des acteurs du capital-investissement français (entreprises et projets d’infrastructure) révèle une stabilisation des montants levés et des investissements.

                  Ce bilan repose sur la participation de 337 sociétés de gestion, représentant 90 % des acteurs interrogés.

                  À retenir au 1er semestre 2024

                  14,7 Md€ ont été investis dans 1 463 entreprises et projets d’infrastructure ;
                  13,3 Md€ ont été levés auprès des souscripteurs ;
                  605 opérations de cessions ont été réalisées.
                  Télécharger l’étude
                  télécharger le communiqué

                  1. Investissements : un niveau d’activité stable et soutenu, tant en montants investis et qu’en nombre d’entreprises et projets d’infrastructures, comparable au 1er semestre 2023.

                  Capital-investissement (hors infrastructure) :

                  L’activité s’est concentrée sur des réinvestissements par les équipes de gestion dans les entreprises accompagnées pour soutenir leur croissance et sur des transactions secondaires. À l’inverse, nous relevons une baisse des premières ouvertures de capital (29 % contre 35 % sur la même période l’an dernier).

                  Avec près de 30 % des investissements, le secteur de l’industrie se distingue par son dynamisme (2,9 Md€ dans 336 entreprises). Les secteurs de la santé[1] et du numérique sont également actifs.

                  La part des investissements en France progresse significativement, atteignant 84 % des montants déployés contre 69 % en moyenne semestrielle depuis 2018, un signal d’attractivité des entreprises françaises.

                  Enfin, les opérations nécessitant des injections de fonds propres supérieures à 50 M€ se sont stabilisées par rapport au 1er semestre 2023, après le ralentissement de 2022 lié aux conditions de financement.

                  Infrastructure :

                  Le marché reste stable par rapport au 1er semestre 2023, avec une forte dynamique dans les énergies renouvelables, représentant 50 % des montants investis et 66 % des projets financés. Cette tendance se confirme chaque semestre.

                  L’activité reste fortement internationale, portée par des acteurs français qui figurent parmi les leaders mondiaux (71 % des montants investis et 60 % des projets financés).

                  2. Levées de capitaux : un marché stable avec des points de vigilance sur certains segments.

                  Capital-investissement (hors infrastructure) :

                  Les levées de capitaux se maintiennent à un niveau similaire au 1er semestre 2023 portées par la reprise des engagements des fonds de fonds et des assureurs, et plus globalement par les investisseurs d’origine française, soulignant l’intérêt renouvelé pour la classe d’actifs. Les levées en venture & growth restent à des niveaux faibles, un point d’attention pour le financement des sociétés innovantes.

                  Infrastructure :

                  Dans un marché concentré autour de quelques acteurs de grande taille, la collecte des fonds d’infrastructure est en baisse de 15 % par rapport au 1er semestre 2023 malgré la forte progression des engagements de la part des fonds de fonds. Notons que le 2nd semestre est en règle générale plus actif.

                  Avec 88 % des capitaux levés à l’étranger, les acteurs français de l’infrastructure maintiennent leur forte attractivité à l’international.

                  3. Cessions : dans un contexte toujours marqué par les incertitudes pour les acquéreurs et les vendeurs, le nombre d’entreprises cédées reste insuffisant.

                  Avec 600 opérations de cessions, la reprise est plus lente qu’anticipée et demeure encore faible traduisant un attentisme persistant sur le marché. Néanmoins, ce marché est lui aussi marqué par une très forte saisonnalité, avec un 2nd semestre systématiquement plus dynamique.

                  « Ce 1er semestre est marqué par la hausse des allocations des investisseurs institutionnels, tels que les fonds de fonds ou les assureurs, preuve de l’attractivité de notre industrie, ce dont nous nous réjouissons. En revanche les levées en venture & growth restent difficiles, un point de vigilance important. Les investissements restent stables malgré un contexte économique incertain. Parmi les satisfactions de ce semestre, nous notons la belle progression dans le secteur industriel et l’accompagnement renforcé des entreprises en portefeuille. Enfin, les cessions n’ont pas encore retrouvé leur rythme. Bien que ces tendances sur un 1er semestre ne reflètent pas forcément une année entière, elles témoignent d’un marché qui n’a pas pleinement repris sur certains segments », commente Bertrand Rambaud, président de France Invest.

                  Nicolas Tixier, Associé, Directeur national du Conseil Financier de Grant Thornton souligne : « Le 1er semestre 2024 affiche un niveau d’activité en ligne avec le 1er semestre 2023 tant en termes de collecte que de déploiement. Le volume de cessions en repli reflète la prudence des acteurs dans un contexte d’ajustement de marché associé à un environnement économique en demi-teinte. Si la dynamique d’investissement devrait bénéficier de la baisse des taux des banques centrales, les incertitudes politiques des deux côtés de l’atlantique sont de nature à alimenter cette prudence. La création de valeur par les acteurs du capital-investissement devraient donc reposer encore quelques temps sur un travail sur le portefeuille existant au travers de consolidations et de croissances externes. Le capital-investissement confirme sa place d’acteur majeur du financement de la croissance des entreprises. »

                  [1] La majorité des investissements concerne la production d’équipement de santé, les biotechnologies et le secteur pharmaceutique (hors distribution).

                  Retrouvez toutes les études semestrielles et annuelles sur l’activité du capital-investissement français

                  L’étude sur l’activité des acteurs français du capital-investissement est réalisée en partenariat entre France Invest et Grant Thornton

                  Méthodologie de l’étude d’activité du capital-investissement français

                  France Invest et Grant Thornton élaborent les statistiques de référence du capital-investissement français et se sont associés pour réaliser une étude sur l’activité des acteurs français du capital-investissement. Cette étude, qui respecte la méthodologie européenne, est réalisée en interrogeant l’ensemble des sociétés et fonds de capital-investissement membres de France Invest depuis 1991. L’étude présente les tendances des levées de fonds, des investissements, et des désinvestissements au coût historique, sur une année civile ou un semestre. Le rôle de Grant Thornton est de contrôler la vraisemblance, la cohérence et l’exhaustivité des données communiquées par les membres. Aucune donnée intégrée à l’étude ne provient de sources publiques et n’a fait l’objet d’approximation.

                  Vous pouvez également retrouver l’ensemble des communiqués de presse en suivant ce lien.

                  Les informations contenues dans les publications ci-dessus proviennent des données communiquées par les membres actifs de France Invest, notamment via la plateforme européenne unique de collecte de données du capital-investissement « European Data Cooperative » (EDC). France Invest ne peut garantir l’exactitude des informations collectées.

                  Ni France Invest ni aucune des personnes ayant contribué à l’élaboration du présent document, ne pourront être tenues pour responsables des décisions ou des actes accomplis sur la base des informations contenues dans ces publications.

                  Les publications de France Invest ne peuvent être reproduites à des fins commerciales sans son accord.

                  • Démocratisation du capital-investissement

                  3e baromètre perception du capital-investissement auprès des particuliers

                  14 octobre 2024

                  Bpifrance et France Invest devoilent les résultats de leur dernier barometre sur la perception du capital-investissement par LES français detenteurs d’un patrimoine financier de plus de 10 000€

                  Bpifrance et France Invest présentent les résultats du 3e baromètre du capital-investissement réalisé auprès des particuliers. Réalisé avec l’appui d’OpinionWay, auprès d’un échantillon de plus de 2000 Français majeurs détenteurs d’un patrimoine financier de 10 000€ ou plus, représentant 70 % de la population, ce baromètre mesure la connaissance et l’appétence des Français pour l’investissement dans le non coté.

                  Nouveaux enseignements de cette édition

                  Parmi les Français qui détiennent un patrimoine financier de 10 000€ et plus, près de la moitié (44 %) dispose d’une capacité d’investissement entre 5 000€ et 25 000€. Les plus enclins à investir ne sont pas nécessairement ceux qui disposent d’une plus grande capacité à le faire (>25 000€) mais bien ces épargnants intermédiaires si le ticket d’entrée s’élève à moins de 1 000€. Les moins de 40 ans se distinguent quant à eux par leur comportement financier et leur intérêt pour le capital-investissement.

                  Télécharger le 3e baromètre perception du capital-investissement
                  Télécharger le communiqué

                  Des intentions d’investir dans le non coté supérieures chez les moins de 40 ans

                  Les moins de 40 ans se distinguent par un comportement financier plus entreprenant et une plus forte appétence pour le capital-investissement. En effet, 72 % d’entre eux s’intéressent aux sujets liés à la gestion financière (vs. 57 % pour l’ensemble de l’échantillon) et plus de la moitié (56 %) envisage de souscrire à un placement financier cette année, alors qu’ils sont à peine plus d’un tiers toutes générations confondues.

                  Concernant l’investissement dans le non coté, ce sont 81 % des moins de 40 ans qui en ont une bonne image (contre 69 %), 23 % qui ont déjà investi (vs. 10 %) et près de la moitié d’entre eux qui se dit prête à souscrire un produit de la classe d’actifs (vs. 30 %), une véritable prise de conscience du non coté pour cette tranche de la population.

                  Qu’attendent les Français de leurs placements financiers ?

                  Pour les épargnants, les premiers critères de choix d’un produit de placement, et ce quel que soit le niveau de patrimoine financier, sont : le risque de perte en capital (93 % jugent ce critère important), le niveau de rendement attendu (93 %) ainsi que les questions liées à la gestion : simplicité (92 %) et frais (91 %). La transparence du produit est également un critère important (92 %) pour les épargnants.

                  Le capital-investissement, une classe d’actifs qui mérite d’être mieux connue

                  Par manque de connaissance, les épargnants français estiment que le capital-investissement offre un ratio rendement / risque équilibré mais modéré avec un niveau de retours moins élevé que la Bourse et présente en revanche un risque proche de celui des fonds indiciels ou ETF, instruments financiers qui répliquent le cours d’un indice boursier comme le CAC 40, par exemple.

                  Pourtant, les résultats démontrent qu’il existe un lien de causalité entre la connaissance de la classe d’actifs et l’intention d’y souscrire : si 30 % des épargnants se disent prêts à investir en capital-investissement, ce chiffre grimpe à 64 % pour ceux qui connaissent bien la classe d’actifs et à 77 % pour ceux qui y ont déjà investi. Ces résultats confirment l’adage « le tester c’est l’adopter », déjà observé lors de la 2e édition du Baromètre avec un échantillon représentatif de Français issus des catégories socioprofessionnelles supérieures, sans critère de patrimoine.

                  Ces attentes exprimées par les investisseurs particuliers démontrent un fort besoin de pédagogie pour expliquer les particularités du capital-investissement, notamment ses caractéristiques de placement de long terme et la moindre liquidité, deux différences clés par rapport aux actifs dits traditionnels.  C’est à ce besoin de pédagogie que répond notamment la plateforme Épargner Autrement, lancée par Bpifrance et France Invest, pour permettre au grand public de s’informer et de s’acculturer au capital-investissement avant d’investir.

                  Méthodologie :

                  Étude quantitative :

                  • Échantillon de 2 034 Français de 18 ans et plus, détenteurs d’un patrimoine financier de 10 000€ ou plus, et interrogés entre les 11 et 27 juin
                  • L’échantillon a été constitué selon la méthode des quotas, au regard des critères de sexe, âge, CSP et région. Les résultats ont été pondérés par ces mêmes critères. 

                  Historique :

                  Consulter la précédente édition du baromètre

                  • Environnement

                  Baromètre Cleantech S1 2024

                  10 septembre 2024

                  Transition énergétique et écologique : un nombre d’opérations qui reste historiquement élevé au 1er semestre 2024 malgré un repli des montants levés

                  1,4 Md€ investis dans 79 opérations par les acteurs du capital-investissement

                  La Commission Industrie & Transition Ecologique de France Invest, Association des Investisseurs pour la Croissance, en collaboration avec le média GreenUnivers et le cabinet EY, publie son baromètre des investissements réalisés par les acteurs français du capital-investissement dans le secteur des cleantech au S1 2024.

                  Télécharger le baromètre
                  Télécharger le communiqué

                  Bertrand Rambaud, Président de France Invest, commente : « Les investissements dans la transition énergétique et écologique s’inscrivent à un haut niveau en ce premier semestre 2024 malgré un repli par rapport aux semestres précédents. Le contexte économique et financier a principalement impacté les opérations de grande taille mais nous observons que les 1ers tours et les opérations de capital-innovation sont restés dynamiques ce dont nous pouvons nous réjouir. Le secteur démontre qu’il reste un acteur majeur pour financer et accompagner les transitions comme les acteurs développant des solutions. »

                  Sophie Paturle, Co-Présidente de la Commission, complète « Nous avons connu une dynamique très positive ces deux dernières années et le retrait observé au cours du premier semestre ne doit pas masquer le fait que le nombre d’opérations et les montants levés sont historiquement élevés. Par ailleurs, nous notons que la dynamique autour des secteurs de la mobilité et des énergies renouvelables se confirment puisque ce sont les deux principaux secteurs du semestre, comme c’était déjà le cas au 2nd semestre 2023. »

                  Évolution des investissements dans la transition écologique et énergétique

                  Au 1er semestre 2024, les professionnels du capital-investissement (infrastructures incluses) ont financé 79 opérations dans le secteur de la transition écologique et énergétique en France pour un montant de 1,4 Md€. Bien que le nombre d’opérations réalisées soit historiquement élevé, les montants investis sont en recul par rapport au 4 semestres précédents. Ils restent toutefois supérieurs aux niveaux observés avant 2022.

                  Investissements par secteur au S1 2024

                  Quatre secteurs se distinguent particulièrement au 1er semestre 2024 : la mobilité, les énergies renouvelables, l’hydrogène, et l’efficacité énergétique.

                  Dans la lignée du 2nd semestre 2023, la mobilité est le premier secteur de la première moitié de l’année 2024 avec notamment des investissements dans le sous-secteur des bornes de recharge (Electra, Greenspot, Gireve). Deux opérations se sont distinguées par leur taille au 1er semestre 2024 :

                  • Electra, réseau de recharge rapide pour véhicules électriques, qui réalise une série B pour un montant de 304 M€ auprès de PGGM, Eurazeo, Rive Private Investment, 574 Invest (groupe SNCF), Serena, Bpifrance ;
                  • HysetCo, acteur majeur de la mobilité hydrogène qui installe des stations de distribution d’hydrogène et qui dispose d’une offre de location de véhicules hydrogène, a reçu 200 M€ de la part de Hy24, Eiffel Investment Group et RAISE.

                  Il est à noter que les montants investis et le nombre d’opérations dans les énergies renouvelables sont en baisse par rapport au record du 2nd semestre 2023 mais s’inscrivent néanmoins à un haut niveau.

                  Investissements par stade de maturité en 2023

                  Au 1er semestre 2024, les 1ers tours et les opérations de capital-innovation (en montants et en nombre) se maintiennent à haut niveau. En l’absence d’opérations de grande taille, les montants en capital-développement sont en baisse (- 71 % en montants par rapport au S2 2023).

                  Le top 3 des opérations du S1 2024

                  Le baromètre des levées de fonds dans le secteur de la transition écologique en France pour le S1 2024 est disponible sur les sites de France Invest (www.franceinvest.eu), de GreenUnivers et d’EY.

                  Historique des baromètres Cleantech

                  • Responsabilité sociale

                  Baromètre parité 2023

                  12 juillet 2024

                  Parité dans le capital-investissement : les indicateurs progressent lentement mais sûrement

                  Pour mesurer les progrès réalisés en matière de parité chez les acteurs du capital-investissement et dans les entreprises qu’ils accompagnent, France Invest (Association des Investisseurs pour la Croissance) a créé, en partenariat avec Deloitte, un baromètre annuel en 2011. Pour cette 14e édition, 227 sociétés de gestion ont participé représentant 73 % des investissements réalisés en 2023.

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                  Voici les principaux résultats portant sur les données 2023 :

                  Dans les sociétés de gestion, des effectifs qui continuent à se féminiser, notamment au sein des équipes d’investissements

                  Avec 42 % de collaboratrices dans les effectifs, la part de femmes dans les sociétés de gestion est en légère augmentation par rapport à 2022 (+ 1 pt). Dans les équipes d’investissements, la part des femmes se renforce également légèrement : 29 % en 2023, contre 28 % en 2022 et 17 % en 2011. Bien que cet indicateur soit en croissance graduelle et continue depuis 2011, il reste encore assez nettement en retrait des objectifs à atteindre en 2030 au titre de la Charte pour la Parité[1] signée en 2020 (40 % de femmes à horizon 2030). Les recrutements à des postes plus juniors et l’expérience accumulée peuvent néanmoins laisser entrevoir une accélération dans les années qui viennent. À noter que, dans la lignée des observations de 2022, la proportion de femmes dans les comités d’investissements a progressé et atteint désormais 25 %. Si ce chiffre correspond bien à l’objectif fixé par la Charte pour 2030 pour chaque société de gestion, il reste néanmoins une moyenne qui masque la diversité des situations.

                  La proportion de recrutements féminins poursuit sa progression, en particulier pour les postes les plus expérimentés   

                  La proportion des femmes dans les recrutements au sein des équipes d’investissement s’élève à 41 % en 2023, en hausse de 3 pts par rapport à 2022. Cette tendance s’explique notamment par (i) la hausse de 4 pts pour les Associées pour lesquels les femmes représentent 38 % des recrutements et (ii) la hausse de 8 pts pour les Membres du Directoire / Comité Exécutif pour lesquels les femmes représentent 39 % des recrutements.

                  Les recrutements restent dynamiques et stables par rapport à 2022 (569 personnes ont été recrutées en équipes d’investissement en 2023 contre 557 en 2022). Le relatif tassement des recrutements chez les hommes (- 4.7 %) est compensé par une légère hausse des recrutements chez les femmes (+ 2.2 %).

                  Dans les participations, de plus en plus de femmes dans les instances de gouvernance mais les dirigeantes restent encore minoritaires

                  La part d’entreprises en portefeuille ayant des femmes présentes aux instances exécutives est en hausse pour la troisième année consécutive (60 % en 2023, contre 55 % en 2022 et 47 % en 2021). Néanmoins, la part de femmes présidentes, directrices générales ou gérantes reste stable à 12 %, ainsi que la part des femmes dans les instances exécutives qui ne dépasse pas 30 % dans 81 % des participations (82 % en 2022 et 2021).

                  La majorité des investisseurs institutionnels (LPs) reste attentive aux enjeux de parité avec de plus en plus d’indicateurs de suivis

                  58 % des LPs prêtent attention aux politiques de parité des GPs dans lesquels ils investissent et 39 % suivent les trajectoires d’amélioration en formalisant des critères à suivre. En revanche, ils restent une minorité à proposer des objectifs chiffrés et datés en matière de parité (6 %)

                  Bertrand Rambaud, président de France Invest, commente : « D’année en année, nous observons une augmentation de la part des femmes dans les sociétés de gestion et dans les équipes d’investissements en particulier. C’est encore vrai en 2023 et nous ne pouvons que nous en féliciter. Néanmoins, au rythme actuel, nous constatons qu’il est nécessaire de redoubler d’efforts pour atteindre les objectifs que nous nous sommes fixés avec la charte de France Invest. Recruter, fidéliser, former et promouvoir est ce qui doit tous nous animer. Cela s’applique aussi à nos participations où la sensibilisation aux enjeux de parité est importante, au-delà d’être une obligation légale. »

                  Frédérique Lévêque-Chenevoy associée chez Deloitte et responsable de l’étude, commente : « Les résultats de l’étude 2024 reflètent une tendance longue et continue favorable à la parité au sein des équipes d’investissement, portée cette année encore par des recrutements féminins dynamiques ; néanmoins la volonté de déployer des politiques de parité semble avoir atteint un plafond.

                  De même dans les sociétés en portefeuille, alors que les lois Rixain et Copé Zimmerman font progresser la représentation des femmes au sein des instances de gouvernance, l’évolution des indicateurs liés dans les participations non soumises à ces lois n’est pas aussi favorable. »

                  A noter : France Invest mène depuis 2019 de nombreuses actions pour faire progresser la parité dans le capital-investissement français.

                  Une étape majeure dans les travaux de France Invest a été la mise en place et la signature par 365 sociétés de gestion (82 % des adhérents de France Invest) de la Charte sur la parité dans le capital-investissement français et dans les entreprises qu’ils accompagnent.

                  La Charte est composée de 30 engagements et fixe notamment des objectifs chiffrés dans les sociétés de gestion et dans leurs participations. Ainsi, parmi les objectifs l’ambition est d’atteindre 25 % de femmes à des postes senior dans les équipes d’investissement et 30 % de femmes dans les comités de direction des participations d’ici 2030.

                  Un des temps forts :  les Grands Prix des Talents Féminins. Prochain rdv le 17 octobre 2024. Pour en savoir plus : https://www.franceinvest.eu/les-grands-prix-des-talents-feminins-2024/

                  Différentes boîtes à outils sont accessibles à tous sur le site Internet de l’Association, notamment :

                  [1] La Charte est disponible sur le site de France Invest

                  Retrouvez toutes les éditions du baromètre sur la parité dans le capital-investissement

                  L’étude sur la parité dans le capital-investissement est réalisée par France Invest en partenariat avec Deloitte.

                  • Étude sur la parité dans le capital-investissement en 2022
                  • Étude sur la parité dans le capital-investissement en 2021
                  • Étude sur la parité dans le capital-investissement en 2020
                  • Étude sur la parité dans le capital-investissement en 2019
                  • Étude sur la parité dans le capital-investissement en 2018
                  • Étude sur la parité dans le capital-investissement en 2017
                  • Étude sur la parité dans le capital-investissement en 2016
                  • Étude sur la parité dans le capital-investissement en 2015
                  • Étude sur la parité dans le capital-investissement en 2014
                  • Étude sur la parité dans le capital-investissement en 2013
                  • Étude sur la parité dans le capital-investissement en 2012
                  • Étude sur la parité dans le capital-investissement en 2011
                  • Étude sur la parité dans le capital-investissement en 2010
                  • Performance

                  Performance nette du capital-investissement français

                  27 juin 2024

                  Les performances du capital-investissement français à fin 2023 restent de bonne tenue, malgré un environnement économique et financier plus complexe

                  La 30e édition de l’étude annuelle sur la performance nette des acteurs français du capital-investissement (fonds de capital-investissement et d’infrastructure) réalisée par France Invest (Association des Investisseurs pour la Croissance) et EY est publiée ce jour.

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                  Les enseignements clés de l’étude[1] :

                  • Des performances qui restent élevées à court, moyen et long terme, dans un contexte d’ajustement macroéconomique depuis 2022 ;
                  • Le capital-investissement surperforme toujours les autres classes d’actifs, y compris des marchés cotés pourtant performants ces dernières années (notamment en 2023) ;
                  • Les fonds liquidés ont renvoyé 1,87 fois l’investissement initial à leurs investisseurs.

                  Bertrand Rambaud, président de France Invest commente : « Les performances du capital-investissement français s’établissent à nouveau à un haut niveau à fin 2023, malgré les évolutions macroéconomiques rencontrées depuis 2022. Nous observons un léger retrait par rapport à l’an dernier, notamment sur le venture et le growth, un segment par nature plus sensible à la conjoncture et qui a connu de forts ajustements de valorisation au niveau mondial, mais ce retrait était attendu et reste contenu. Ces performances robustes et qui se comparent favorablement aux autres classes d’actifs sont une démonstration tangible de la capacité de notre profession à accompagner les entreprises à travers les cycles. L’enjeu pour notre industrie est désormais de continuer à matérialiser ces performances par des retours de liquidités à nos souscripteurs. »

                  France Invest est également en partenariat avec Gottschalg Analytics pour calculer l’Alpha du capital-investissement, c’est-à-dire la surperformance de la classe d’actifs. Les résultats sont disponibles ici.

                  Vous pouvez également retrouver le Gottschalg Analytics Calculator, qui vous permet de vous benchmarker avec les données de France Invest et de calculer votre propre Alpha (accessible uniquement pour les adhérents de France Invest sur demande).

                  Des performances qui se maintiennent à des niveaux élevés sur tous les segments dans un contexte plus complexe

                  À fin 2023, les performances s’établissent à des niveaux historiquement élevés quels que soient les horizons, bien qu’en léger recul par rapport à 2022 :

                  • 11,7 % depuis l’origine (vs. 12,1 % à fin 2022) ;
                  • 13,3 % à horizon 10 ans (vs. 14,1 % à fin 2022) ;
                  • 13,4 % à horizon 3 ans (vs. 15,2 % à fin 2022).

                  Face à un contexte économique et géopolitique perturbé (ralentissement de la croissance économique, inflation, hausse des taux d’intérêts, coût élevé de l’énergie, etc.) qui a impacté l’activité des entreprises et leurs conditions de financement, ce retrait était prévisible mais reste modeste. Face aux aléas conjoncturels, seul le segment du venture & gowth connaît un recul plus prononcé. L’ajustement des valorisations est plus important pour ce segment. Néanmoins, les performances de la tech s’établissent à des niveaux historiquement élevés.

                  Une surperformance par rapport aux autres classes d’actifs qui se confirme, en lien avec des stratégies de création de valeur efficientes pour faire face aux cycles

                  Malgré une excellente année des marchés cotés en 2023, le capital-investissement continue de démonter sa surperformance par rapport à l’ensemble des autres classes d’actifs sur longue période. Ainsi, sur 10 ans, le TRI net du capital-investissement français s’établit à 13,3 % par an, contre un rendement de 10,5 % par an pour le CAC 40 et 10,1 % pour le CAC All-Tradable.

                  Cette surperformance provient en partie de la capacité des entreprises accompagnées à traverser les cycles économiques grâce à des stratégies de création de valeur à moyen et long terme sur lesquelles les fonds de capital-investissement peuvent influer, voire intervenir de manière opérationnelle. L’écart des performances avec le CAC 40 s’est réduit en 2023, du fait d’une fenêtre de comparaison où cet indice a connu de très bonnes performances, mais il reste réel. Surtout, cet écart persiste dans la durée.

                  Une fois que les fonds ont été entièrement liquidés, les investisseurs ont perçu en moyenne près de 2 fois leur investissement initial

                  La performance des fonds entièrement liquidés, c’est-à-dire les fonds qui ont redistribué l’intégralité des capitaux à leurs investisseurs, fait ressortir un TRI net de 14,5 % par an pour un multiple d’investissement de 1,87x. Ces niveaux de performances sont nets de frais de gestion et de carried interest, essentiellement pour le compte d’investisseurs institutionnels qui agissent en représentation des épargnants.

                  « La performance 2023 du capital-investissement mesurée sur 10 ans (13,3 %) se maintient à un niveau élevé dans un contexte économique plus complexe.  Quoiqu’en légère érosion par rapport à l’année dernière le capital investissement conserve un écart de rendement favorable par rapport aux indices boursiers CAC 40 ou CAC All Tradable » souligne Stéphane Vignals, associé EY Strategy and Transactions. « Cela témoigne de la capacité des acteurs du capital-investissement à investir dans des modèles résilients et à accompagner efficacement les équipes de management dans des environnements économiques complexes. » ajoute Stéphane Vignals. 

                  [1] L’étude analyse les performances nettes de frais de gestion et de carried interest à fin 2023 de 1 079 fonds de capital-investissement et d’infrastructure. Ces résultats reflètent essentiellement la performance de fonds dédiés à des investisseurs institutionnels.

                  Retrouvez toutes les statistiques de performance du capital-investissement français

                  L’étude sur la performance nette du capital-investissement français est réalisée par France Invest en partenariat avec EY

                  • Performance nette des acteurs français du capital-investissement à fin 2022
                  • Performance nette des acteurs français du capital-investissement à fin 2021
                  • Performance nette des acteurs français du capital-investissement à fin 2020
                  • Performance nette des acteurs français du capital-investissement à fin 2019
                  • Performance nette des acteurs français du capital-investissement à fin 2018
                  • Performance nette des acteurs français du capital-investissement à fin 2017
                  • Performance nette des acteurs français du capital-investissement à fin 2016
                  • Performance nette des acteurs français du capital-investissement à fin 2015
                  • Performance nette des acteurs français du capital-investissement à fin 2014
                  • Performance nette des acteurs français du capital-investissement à fin 2013
                  • Performance nette des acteurs français du capital-investissement à fin 2012

                  Méthodologie et définitions de l’étude de performance

                  France Invest et EY s’associent depuis 1994 pour mesurer la rentabilité du capital-investissement français à travers la réalisation d’une étude sur la performance nette. Cette étude, réalisée en respectant la méthodologie européenne, s’appuie sur un échantillon significatif de sociétés et fonds de capital-investissement depuis 1987.

                  Vous pouvez également retrouver l’ensemble des communiqués de presse en suivant ce lien.

                  La performance nette en fin de période est calculée sur une base journalière et intègre l’ensemble des flux (appels de fonds et distributions) de tous les fonds matures (ayant plus de deux années d’existence) ainsi que la valeur résiduelle du portefeuille mesurée au 31 décembre. La population étudiée en est de fait réduite. La performance est calculée après déduction des frais de gestion et du carried interest.

                  Le TRI Net présenté est calculé sur une base comparable de fonds. Par conséquent, les chiffres courants diffèrent de ceux communiqués dans l’étude précédente du fait de la prise en compte de la performance de nouveaux fonds répondants.

                  Le TRI est le taux d’actualisation qui annule la valeur actuelle nette d’une série de flux financiers.

                  Le taux de rentabilité interne net (« TRI Net ») est aussi appelé le taux de rentabilité interne investisseurs, car il permet de mesurer la performance nette réalisée par un souscripteur sur son investissement dans un véhicule de capital-investissement (FCPR, SCR, Limited Partnership…). Il prend en compte les flux négatifs relatifs aux appels de fonds successifs et les flux positifs liés aux distributions (en cash et parfois en titres) ainsi qu’à la valeur liquidative des parts détenues dans le véhicule à la date du calcul. Le TRI est net des frais de gestion et de l’intéressement des gestionnaires (« carried interest »). Il inclut l’impact de la trésorerie, l’effet temps et la valeur estimée du portefeuille.

                  Les informations contenues dans les publications ci-dessus proviennent des données communiquées par les membres actifs de France Invest, notamment via la plateforme européenne unique de collecte de données du capital-investissement « European Data Cooperative »(EDC). France Invest ne peut garantir l’exactitude des informations collectées.

                  Ni France Invest ni aucune des personnes ayant contribué à l’élaboration du présent document, ne pourront être tenues pour responsables des décisions ou des actes accomplis sur la base des informations contenues dans ces publications.

                  Les publications de France Invest ne peuvent être reproduites à des fins commerciales sans son accord.

                  • Performance

                  Surperformance du capital-investissement (Alpha)

                  27 juin 2024

                  L’étude sur la surperformance du capital-investissement français est réalisée par France Invest et Gottschalg Analytics.

                  7e édition – 2023

                  TÉLÉCHARGER L’ÉTUDE

                  Gottschalg Analytics Calculator

                  Cet outil est conçu pour aider les adhérents de France Invest à affiner leurs calculs de performance et disposer d’un outil simple d’utilisation qui permet d’obtenir de nombreux résultats en quelques clics.

                  Évaluez votre surperformance

                  Historique

                  Méthodologie

                  L’objectif du partenariat entre France Invest et Gottschalg Analytics est d’apporter un regard nouveau sur les performances de l’industrie au regard de ses spécificités. Il propose aux membres de France Invest de nouvelles références en matière de benchmark notamment vis-à-vis des principaux marchés boursiers mondiaux. Le but est de valoriser cette classe d’actifs auprès d’un public initié et offrir aux investisseurs institutionnels, français et étrangers, une meilleure visibilité sur les performances réalisées par les acteurs français du capital-investissement.

                  France Invest transmet à Gottschalg Analytics une base de données anonymes sur les performances nettes de ses membres. Gottschalg Analytics procède aux calculs de l’alpha de la classe d’actifs par rapport à un marché de référence (CAC 40). La promotion de l’étude est assurée par France Invest en collaboration avec Gottschalg Analytics.

                  • Entrepreneurs
                  • Région

                  Impact territorial du capital-investissement

                  24 juin 2024

                  France Invest publie ce jour une étude inédite, réalisée avec IN France, sur l’impact territorial du capital-investissement.

                  Cette étude a vocation de mettre en évidence les entités accompagnées par des fonds de capital-investissement territoire par territoire et de mesurer les impacts en termes de chiffres d’affaires, d’emplois et de fiscalité. L’approche est originale car elle analyse les activités directes des entreprises ainsi que les activités indirectes, c’est-à-dire ce qui est issu de l’activité même des entreprises au travers de leurs fournisseurs, de leurs partenaires et de la consommation des ménages.

                  Pour la première fois nous pouvons mesurer avec une granularité réelle, précise et chiffrée le poids et l’importance des activités des entreprises que nous accompagnons dans les territoires.

                  Les enseignements de l’étude :

                  • L’activité des entreprises accompagnés par des fonds de capital-investissement se répartit sur l’ensemble du territoire avec une concentration plus importante près des grandes métropoles mais un dynamisme également des agglomérations de taille moyenne ;
                  • 1 emploi dans une entreprise accompagnée par un acteur français du capital-investissement génère indirectement et de manière induite 1,1 emplois ;
                  • 1 € de CA réalisé par une entreprise accompagnée par un acteur français du capital-investissement génère indirectement et de manière induite 8,4 cts€ de fiscalité.

                  L’étude propose également une déclinaison pour chaque région de l’impact territorial du capital-investissement département par département.

                  Méthodologie

                  Dans sa volonté permanente de mesurer le poids économique et social des acteurs du capital-investissement français, France
                  Invest a demandé à IN France de réaliser une étude sur l’impact territorial de notre profession. L’association remercie Eiffel
                  Investment Group pour sa mise en relation avec IN France.

                  • IN France a réalisé une analyse de l’impact territorial des sociétés accompagnées par les membres de France Invest à fin
                  1. Pour assurer la meilleure couverture possible, les données utilisées sont celles de l’année fiscale 2021.
                  • IN France est une filiale du groupe Societe.com qui est spécialiste dans la mesure et veille d’impact territorial des entreprises en France. Elle utilise des données certifiées afin de produire des constats fiables sur les effets directs, indirects et induits de l’activité économique des entreprises sur leur territoire.
                  • Dans le cadre de l’étude, IN France a identifié 7 262 unités légales actives en France en 2021 ayant reçu un investissement d’un membre de France Invest. Sur cette base, 24 911 établissements actifs sur la même période rattachée à ces unités légales ainsi que leur effectif salarié via la tranche effectif du répertoire SIRENE ont été identifiés.
                  • De ces 7 262 unités légales, IN France a pu extraire du Registre National des Entreprises 4 832 comptes de résultats pour l’année 2021. Une extrapolation linéaire a été réalisée pour le reste des unités légales selon le secteur et l’effectif salarié des unités légales sans chiffre d’affaires.
                  • Pour mieux comprendre le réel impact des entreprises sur les territoires, IN France a utilisé la méthodologie « IPV » développée en interne permettant de ventiler l’ensemble des liasses fiscales selon le % des effectifs salariés de leurs établissements. Ces données ont été récupérées via la tranche effectif du répertoire SIRENE.